石油融入日常，被炼成燃料驱动汽车、运货并助农耕，也制衣。自美国与以色列2026年2月对伊朗开战，全球用油超产量。霍尔木兹海峡与红海实际关闭油运，切断约20%石油供应。俄炼油厂遭袭及出口禁令雪上加霜，美国战略石油储备达1982年来最低。枯竭账本（The Depletion Ledger）跟踪供应、油价与短缺影响，用图表示变并估储油久暂。

石油是日常生活的一部分，即便你没察觉。它被炼成燃料驱动汽车、运输货物、助农产粮，也用于制衣。自2026年2月美以与伊朗开战，全球用油持续超过产油。霍尔木兹海峡与红海实际已关闭油运，切断全球约20%供应。俄炼厂遇袭与出口禁令使局势更糟。美战略石油储备降至1982年来最低。

Depletion Ledger追踪石油供应、燃料价格及短缺对民众企业的影响。下方图表可见变化并探索危机三种演变。模型估算各情形下存油能撑多久，并记录预测供比对。最后更新2026年9月15日。

霍尔木兹海峡：9月14日4艘船（初步追踪），9月12-13日14艘（日均7艘），9月10日7艘且无原油（Kpler），截至9月3日当周102艘，危机前日超130艘。曼德海峡：胡塞截至9月14日控穆哈、佩林、哈尼什岛；9月15日称72小时85艘通过。布伦特收108.50美元（9月15，较战前76涨43%）。美柴油6.27美元（9月15，历史新高，较战前3.72涨68%）。美汽油4.33美元（9月15，周涨18美分，较1月2.81涨54%）。SPR 285.4百万桶（9月4，周减1.2，较战前415.4减130.1，1982年12月来最低）。美柴油取暖油106.3百万桶（9月4，周增2.1，低于5年均13%，东海岸较上年低28%）。

价格

这些图显示油、汽、柴、天然气价变。布伦特是通用原油基准。汽柴图用美全国均，天然气涵盖欧亚。每点有源，缺读留空。

美国汽油价格涨54%

EIA周度全国。均价自1月2.81升至4.33美元，涨54%。5月峰4.50。3月以来各月均高于危机前。

美国柴油价格涨68%

AAA全国选点。战前最后周2月27日3.72美元，9月15日达6.27，涨68%，连续六次纪录。9月4日超2022年6月5.85前高。柴油因精炼燃料供应收紧涨速快于汽油。

欧洲天然气价格涨约153%

TTF基准，9月10日超28美元，11日27.00，14日约27.80，为2022年12月来最高，较海峡关闭前高153%（14日值由81.98欧/兆瓦时换）。挪威Asgard与Troll油田非计划维护及油轮袭压供应。1月20日欧储降至48%，五年均63%，低位迫使海峡关闭季买LNG即时交付。

亚洲天然气价格涨约167%

JKM追踪亚洲LNG，9月10日近28美元高位（两年半高），11日约28.50，较关闭前高167%。卡塔尔Ras Laffan装置损（约出口17%）估离线3-5年，亚买家另寻源。储少使该区对供应天气极敏感。

布伦特和WTI价格涨约43%和58%

布伦特自关闭前76升至3月盘中126，后随停火望降4月中95、6月30日74；9月9日袭升再破100，10日涨6.82至108.03，11日104.61；15日收108.50。WTI 15日收105.48。关闭前东西管道日送约4百万桶至沙特红海港Yanbu，存油估覆5-7天出口；路透现报该港出货停，9月下旬欧船取消。10年美债收4.996%，期货估9月16加息概率86%。灰线WTI为美基准，多取自FRED周度，部分日期期货收。

柴油价差涨约80%

零售减WTI折算美元/桶，差额含炼运零。柴油价差1月约89，9月10日窄至148，14日峰160.3，15日157.8；汽油自59至76.3。计算用EIA/AAA零减FRED的WTI，无同日用近1-2日。

供应

全球耗超产，差出自储。图显抽取量、余量及美储备在三情形下能撑久。

全球耗油超产

战前日产多耗约4百万桶。战后月月抽储。IEA估全年供应损5.7百万桶/日（约6%），中东流至2027低于常。8月全球产100.1百万桶/日，超10百万海湾停。沙特那月产降2.3至5.97。IEA观测库存自2月抽507百万桶，日均2.8，8月单月95。

已用多少存储油

截至9月11：

全球商业库存 −400百万桶 年初至今（EIA 9月9估）

美战略石油储备 −129百万桶 自2月28（EIA）

IEA协调释放 400百万桶 自32国

中国商业库存 ~2-3百万桶/日 海关推（官方SPR未动）

石油需求降 −2.5百万桶/日 2026全年（IEA 9月11）

剩余缺口 −1.8百万桶/日 Q3 2026估

战略石油储备处44年最低

SPR美政府紧急原油，1970年代后建。开战415.4百万桶，9月4日285.4百万。放油补缺口。红线标模型阈值：约300百万时洞穴损难回填（首低于为8月7日298.7）；250为GEF最小续抽；180硬操作限；70能源部安全最小，模型此停抽。虚线示从9月4以0.45、0.70、1.35百万桶/日抽至2027年3月。EIA报9月4当周抽缓至0.2百万桶/日，柴油库增2.1。下报9月16。

三种可能结果

概率随事件更：

9月11沙特绕行管停，胡塞控全红海岸；官方重启回10/50/40。

9月9油轮损周10，布伦特破100，Jazan受影响。

9月7设航运禁区，三国基首袭。

9月2霍尔木兹报8.6百万桶/日无船踪证（仅正常7%）。

6月30初模约65%降级。

走廊保持 10%：油轮经伊-阿曼协或美护过峡，1-2季正常。布伦特70-80，抽0.45。

对峙 40%：战续当前强，袭限持，伊设施部分离线，沙特绕行无期。峡半开。布伦特95-125，抽0.70。

走廊失效 50%：成持续关或战升。损增，绕行Abqaiq Jazan离线月。布伦特破130，抽1.35。短缺自美东扩俄欧亚中航油。

概率基于判断，静周不变。

储备背景下

2009年12月峰727百万，1982年12月低294百万，9月4日285.4百万。绿线战前水平。模型70停抽。

供应快照

大抽始4月3日（413.3百万），5月达1.2百万桶/日。9月4当周均0.18，降60%。低于走廊保持0.45。

SPR 285.4百万桶（较战前-130.1，9月4周减1.2）

美柴油取暖油106.3百万桶（周增2.1，较5年低13%，东岸低28%）

美原油424.1百万桶（5年均）

全球库存 −400百万桶 YTD

储备消耗多快

SPR抽率4周均0.48百万桶/日（最新单周0.18）。估达250百万桶：失效情形（抽1.35）约9月30，对峙（0.70）约10月24。达180百万：失效约11月21，对峙2027年2月1。

精炼

原油须精炼成柴汽航煤，炼能同油量重。美炼厂处理高于去年，他处降且俄袭损。IEA称全球精炼“绷至极限”，大西洋盆8月毛利柴油领创纪录。

美炼厂自6月运行高于95%产能

自6月5每周超95%，8月28当周98.0%（2025同期均90.8%）。8月燃料出口创8百万桶/日。美近满负荷，但欧亚俄短压迫供应。

全球精炼

8月81.4 mb/d（夏峰，较去年-4.2）。2026估-2.6 mb/d。Q3修订-370 kb/d。

俄炼能损失估20-54%

袭俄炼厂减燃料供。4月中剩约75%，8月29约70%。估差：乌总参42.74%，俄Forbes54%，IEA超20%。

俄罗斯快照

离线产能 >30%（8月29，自4月25升）；9月初42.7-54%。

8月袭21+（近每日）。

Kirishi #2厂停 ~400K b/d（唯一西北，月两袭）。

Ryazan(Rosneft)降 ~156K b/d（两主单元9月6离线，修数周）。

Perm产能 -86%（卫星）。

Lukoil主厂均离线；Novorossiysk港遭袭（4死），原油流出800→350 kb/d。

加油站限额28%（莫斯科90%缺AI-92）。

汽油合约未履 >50%。

油气收入 -45.4% YoY Q1。

停产减政收。

出口禁令日历

9月30柴油禁到；11月30航煤禁生；1月31汽油及余柴油禁。

白俄铁运燃料为去年25倍。吉尔吉斯超90%汽油自俄，储约六周。

经济影响

高能价不止账单，缓商业、挺通胀、终涨食品。价高少用油即需求破坏。下图示降伴衰退、利率、食品。

全球石油使用5月较上年降约4%

5月日用降4.3百万桶（约4%），7月3.6，8月0.8。IEA估2026需降2.5百万桶/日（原1.6上调），季降Q2 5.3→Q3 3.4→Q4 2.0，2027复2.6。损集中柴油及化工料亚洲。OPEC估增0.4，差2.9。

7月石油使用下降处

世界 −3.6 (105.4→101.8)

中东 −1.2 (10.2→8.9)

亚洲大洋洲 −1.9 (37.9→36.0)

中国 −0.8 (16.4→15.6，用库存支消)

欧洲 −0.1 (14.8→14.7)

美 −0.4 (21.0→20.5) 百万桶/日

美衰退风险估

6-9月估未来12月衰退概率15-50%。高盛自6月26持15%（9月14重申）。Polymarket 32%（至2027末）。

市场料美联储加息

8月PPI同比5.4%，CPI 3.4%（能源+16.3%，核心2.4%）。期货估9月16加息概率86%。联储7月基金3.50-3.75% hold。欧央行称德意若冲突续至2026末或技衰。

借贷成本与通胀

借成与日常价均多年高，解释联储考虑加息虽经济缓。

美10年国债收益率

战前升约100基点。9月11收4.975%（高2023年10），14日4.961%，15日4.996%（阿-Jac日内5.02%自2007高）。2年4.63%。通胀预期10年缓2.36%。国债超40万亿，8.4万亿年内再融。

美生产者价快于消费者价

消费通胀三月自2.4%至4.2%，7、8月3.4%。8月涨0.4%（汽油3.9%占三一）。核心缓2.4%。生产者价5月峰5.9%，8月5.4%（柴油+24.1%）。成本先达企业后家庭。

高能价逾年传至食品价

天然气制氨肥。高气运可涨食品但效逾年。海湾-印度运费+411%（8月4.34/桶）。TTF 9月14 €82/MWh（超28）。JKM 9月11 $28.5。基历史冲估窗，油储阈后食品仍压。

下一步关注

任意日：东西管修估（AP 3-5周，路透源5-6周；Yanbu出货停，Aramco取消9月下旬欧船）。对峙靠此绕行，Rystad警告若中断超Yanbu 5-7天储价更涨；官方评仅日修将反转9月11概率变。

任意日：海湾-伊谈新日（自9月14延，伊朗称沙特因也门请延）。复谈助复霍尔木兹通。

任意日：胡塞占岛后航运；称72时85船过曼德，袭沙特城伤13民。袭非沙特船升模型关概。

任意日：银对俄VTB制裁应（财部本周会机构）；若停付则伊失油收渠。

9月16：霍尔木兹船验数（Wright将军称海军护10百万桶/日；初踪14日4艘，周前日14，声称量约半战前）。

9月16：联储决（加息25基点概率86%）。

9月16：EIA报9月11周（看抽缓柴增，前报抽1.2百万周降60%，柴库106.3）。

9月30：俄柴油禁到；美领盟撤伊；预测市场赌约结算。

10月7：EIA首月报后油价估90（低布19）。

11月3：美中期选（特朗称战后终）。

11月30：俄航煤禁生。

短缺或现处

9月14-21美东岸柴暖库或落月供下（已低27%）。

9月30俄柴油禁到，炼损>30%无出。

≈10月中中国商业油降快。

≈10下旬欧枢鹿特丹柴库或<8.5-9百万桶（全关提至中旬）；欧泵短缺达消费。

11月10-30航空俄禁生，余库约26飞日。

讨论整体呈现出「美国到底会不会缺」与「真正的变量是什么」两条并行的脉络：多数人认为美国供给结构使其对中东局势基本免疫，少数人则把注意力转向需求破坏的速度和金融投机，对长期高油价、经济连锁反应的担忧也没消失。

认为美国的供给结构决定了它不会缺油

• 产量远超消费，缺口无从谈起；美国产的多是轻质原油，炼制还需要重油投入，但重油本来也不来自中东，所以当前局势影响不到这条链条（较多人） > 美国产得多、用得更少，根本不存在短缺的前提，何况重油也不在中东。（@anovikov）

真正该盯的是需求能以多快被摧毁

• 与其猜供给，不如看高价格多快压掉需求；这是一切平衡的关键变量（较多人）
• 顺着这个思路，有人追问长期影响：油价会不会多年高位、甚至出现配给，现在换电动车是否划算（较多人）

把矛头指向纸面交易者

• 应当禁止纯金融、纯纸面的交易者；拿不到实物交割就不该有交易资格（少数人） > 不能交割就不该允许交易。（@greb）

危机被解读成美国地缘干预的账单

• 这份材料看起来就像一部美国式蛮干与自负的目录（少数人）

已经在行动，但对代价悲观

• 有人今年已切换到全电动车加太阳能，但同时认为对经济的连锁冲击会非常残酷（少数人）

有价值的补充

• 网站源码已经公开在 GitHub（mattcone/depletion-ledger），方便自行查看实现。
• 有意思的是没人一上来就指责它是 AI 生成的：虽然内容多半由 AI 产出，但能看出作者花了心思，不像随手丢出来的粗制滥造；作者在页脚注明由本地运行的 Qwen 3.8-27b 在一台带 RTX 3090 的 HP Omen 30L 上协助完成。
• 信息图本身评价很高：干净、易读、版式出色。
• 评论区反复出现「这是全球大宗商品」的科普，被概括为本次讨论最耐人寻味的现象——同一条基础常识被一遍遍解释。