2025年，美国国防部（Department of Defense）宣布入股MP材料公司（MP Materials）4亿美元，并额外贷款1.5亿美元，扩建其位于加州芒廷帕斯（Mountain Pass）、美国唯一的稀土矿场。这是唐纳德·特朗普（Donald Trump）第二次执政期间五角大楼向电池储能与矿业公司密集贷款和入股的首批交易之一，这些投资现已累计超过20亿美元，旨在打破中国对关键矿产供应链的主导。

去年，美国国防部宣布向关键矿产企业MP Materials注资4亿美元，并额外提供1.5亿美元贷款，用于扩建其位于加利福尼亚州山口矿场的业务。这是美国目前唯一的稀土矿产地。这笔具有历史意义的交易，是特朗普第二届政府任内五角大楼向电池储能和矿业公司推出的一系列直接股权投资和贷款中的首例。截至目前，这类投资总额已超过20亿美元，且近几个月来还在加速推进，目的是打破中国在关键矿产供应链上的主导地位。

2025年7月MP Materials这笔交易的核心人物，是顶级私募股权律师艾伦·沃尔登伯格。他当时是Schulte Roth & Zabel LLP税务部门的负责人，该事务所同年夏天与另一家知名律所合并，成立了McDermott Will & Schulte，沃尔登伯格至今仍是该所合伙人。过去三十年间，他的核心客户一直是私募股权巨头Cerberus资本管理公司，而该公司的创始人斯蒂芬·费恩伯格，正是现任国防部排名第二的文职官员。

自费恩伯格履任这一经参议院确认的职位后，他对预算、合同和战略拥有巨大影响力，沃尔登伯格也随之多了一个新角色：管理费恩伯格的不可撤销信托。该信托持有他在Cerberus的资产，受益人是其成年子女。根据2024年公布的最新备案文件，沃尔登伯格同时还担任费恩伯格名下慈善基金会的主席。

沃尔登伯格向《展望》杂志证实，除了担任Cerberus和费恩伯格的外部法律顾问外，他还代表国防部参与了MP Materials的交易。他表示，费恩伯格之所以选他代表国防部，是因为双方共事数十年，对他“高度信任”，且他的参与已经与国防部的道德合规人员“充分讨论”过。当被问及同时担任Cerberus、费恩伯格和国防部律师是否存在利益冲突时，他回应称“你这是在开玩笑吧”，并坚称三方客户的利益一直被严格区分。

沃尔登伯格在提供Cerberus法律咨询、管理费恩伯格个人财务的同时，又参与五角大楼这项历史性的关键矿产交易，此前从未被报道过。目前尚不清楚他是否或多大程度上参与了国防部其他直接股权交易及相关活动。

公开备案文件显示，Cerberus与MP Materials没有已知的直接关联，但这家私募巨头近年来已将稀土供应链投资作为重点。具体而言，它投资了位于加拿大魁北克的矿业公司Torngat Metals，以及制造电池储能设备的Eos Energy Enterprises。Cerberus和MP Materials均未回应置评请求。

曾在小布什政府担任白宫首席伦理律师、后任责任与伦理华盛顿组织负责人的理查德·佩因特表示：“如果他和费恩伯格有私人关系，费恩伯格就不应该参与决定国防部是否聘用他。我认为他不该做推荐或决策，而应该回避。我不能进政府后，推荐政府聘用我自己的私人律师，同时他还继续当我的律师，这绝对不行。”

国防部在一份声明中回应称，相关安排合规。“战略资本办公室负责五角大楼的稀土投资，拥有一套严格的多层伦理框架，包含详细的审查流程，完全符合联邦伦理法律法规。”声明写道。国防部未回应沃尔登伯格是否参与其他五角大楼活动，也未说明具体的伦理规程。根据联邦政府公共合同数据库，沃尔登伯格所在的律所与国防部签有一份价值150万美元的合同，有效期至2026年8月31日。

费恩伯格明显的利益冲突问题已多次被报道，焦点集中在他安插在五角大楼的核心圈子里有不少Cerberus前高管，以及Cerberus旗下的国防承包商可能从与政府的关联中获益。上个月，《展望》还报道了Cerberus旗下的电信公司Ligado Networks正推动一项400亿美元的和解，以结束与国防部的长期诉讼。

上周，Ligado重申有意从国防部获取证据披露，两名知情人士告诉《展望》，这可能是为最终和解争取筹码。多年来，国防部一直强烈抵制案件中的证据披露，据其中一位人士称，这就像一把“达摩克利斯之剑”，是一个无处不在的灾难性后果，出于潜在的国家安全影响，国防部希望极力避免。

国防部表示，“费恩伯格可能从Ligado潜在和解中获得的任何收益，都将捐给支持美国退伍军人的慈善机构”，但发言人拒绝透露具体是哪家机构。《国会论坛》近期援引知情人士消息报道称，Ligado希望从联邦政府获得50亿美元。这将超过2010年联邦政府向美国原住民部落支付的34亿美元和解金，那笔款项是对数百年前没收部落土地的补偿。

五角大楼的关键矿产投资，包括对MP Materials的持股，近期也受到资金管理者的质疑。他们怀疑这些获得国防部支持的初创企业，能否真正撼动中国在全球稀土供应链上的主导地位。做空者齐格弗里德·埃格特上月对《金融时报》表示，相关矿业公司“是否有足够的经济实质来支撑当前股价，说得好听点，这要打个大大的问号”。

但这并未削弱普通投资者的看法：有政府背景的支持者对企业是利好。自去年7月五角大楼交易公布至今，MP Materials的股价已接近翻倍。

讨论以辛辣讽刺为主，多数人认定这是国防部与私募巨头之间又一起公开的利益交换；少数人则提醒，现有证据可能不足，别急着下结论。这种分歧构成了主轴。

这是掩护得很差的制度化腐败

• 律师同时代表国防部、Cerberus 和当事人，记者只问了一句利益冲突，就被回以“你是在开玩笑吧”。批评者认为，这种反应本身已经说明问题，再联想到 Cerberus 在政府航空服务领域的收购布局，利益输送几乎是摆在明面上的。较多人持此看法。 > 真正让人难受的不是腐败，而是他们又蠢又毫不遮掩。（@sgnelson）
• 更尖锐的声音把它归结为“唯一目的就是自肥并削弱美国”，认为这种角色绑定已经超出了普通游说范畴。

动用军队做这种事既奇怪又可能违法

• 有人只简短点了一句：把军队卷进这类安排本身就很反常，法律上恐怕站不住脚。这个角度在讨论中属于边缘声音，没有展开论证。

也许是在清理军方固有的利益冲突

• 少部分人提出另一套解读：五角大楼内部的利益冲突由来已久，这个人能在被授予超常权力后出手处理，可能正因为他是这方面的“清道夫”，而非又一个捞油水的顾问。若是后者当然该骂，但若是前者反而值得肯定。因此不宜在更多证据出现前仓促定性。 > 在更多证据朝任一方向浮出水面之前，最好先别下结论。（@thataccount）

不过是这届政府的一贯作风

• 有评论反问：特朗普连私人律师都能提拔成司法部长，白宫的人事和利益安排从来就这调性。把军方承包业务交给有关系的人，算不上意外。 > 特朗普把自己的私人律师提拔成司法部长，这届政府就是这么运作的。（@paxys）