美国五大科技巨头因不透明的AI融资方式，隐藏债务激增至1.65万亿美元，引发市场对其财务风险的担忧。

根据日经新闻的一项研究，美国五大科技巨头因人工智能投资激增，其隐性债务在约四年内膨胀了八倍，估计达到1.65万亿美元。这些债务主要来自数据中心租赁和GPU供应合同，已超过其公开债务，使投资者更难评估风险。例如，Meta的资产负债表外债务约为4200亿美元，几乎是其透明债务的三倍。

根据评论内容，主要围绕科技巨头通过特殊目的实体（SPV）进行AI融资的债务风险展开讨论，观点存在分歧。以下是总结：

观点一：债务风险被转移，但最终由公众承担
- 评论2指出，债务由SPV持有，科技巨头仅承担长期承诺，若出问题，银行（即公众）将面临风险。
- 关键引用："if shit hits the fan, it’s not the tech giants but the banks that lent the money to the SPVs that are at risk. This usually means all of us are on the hook."
- 评论3补充，机构投资者能识别表外债务，但散户可能被蒙蔽。
- 关键引用："these debts may be off the balance sheet, but institutional investors certainly know about them... Retail investors may be caught out slightly more."

观点二：政府可能兜底，债务风险可控
- 评论5认为，若美国政府将AI视为曼哈顿计划级别的技术，会直接救助或国有化相关企业。
- 关键引用："These debts mean nothing if the US government actually views AI technology as being on par with the Manhattan project. They'll just bail them out or nationalise them."

观点三：对表外债务的动机存疑
- 评论3质疑，既然机构投资者能看穿表外操作，科技巨头支付溢价转移债务的实际收益不明。
- 关键引用："I'm wondering what they really gain from doing so, if again sophisticated investors can see through the games?"

其他评论
- 评论4引用《大空头》台词（"I have five houses and a condo"），暗示债务规模类似次贷危机前的过度杠杆。
- 评论1仅提供存档链接，无实质观点。