迈克尔·伯里质疑SpaceX和Anthropic的高估值，认为SpaceX的IPO文件未显示其价值能达到1万亿美元。他指出市场上涨可能仅依赖炒作和技术因素，对两家公司的天价估值表示怀疑。

《大空头》投资人迈克尔·贝瑞质疑SpaceX和Anthropic估值合理性

著名投资人迈克尔·贝瑞（以《大空头》原型人物闻名）近日在其Substack专栏中，对SpaceX和Anthropic两家公司的高估值提出强烈质疑。

针对SpaceX提交的IPO招股书（显示2025年营收187亿美元但净亏损49亿美元），贝瑞在订阅者讨论区写道："任何股价上涨都将是基于炒作和技术面，这份S-1文件完全不能支撑其万亿美元估值，更不用说两万亿。"据悉SpaceX正寻求以约2万亿美元估值上市。

对于Anthropic以9650亿美元估值完成新一轮融资的消息，贝瑞同样表示怀疑："没有任何保证，甚至没有较大可能性表明Anthropic长期价值能接近万亿美元。"他认为当前AI模型开发业务"成本过高、过于依赖蛮力"，并预测算力终将像互联网那样商品化。

贝瑞将当前AI热潮形容为"虚假需求信号"，警告疯狂抢购算力的行为将导致未来产能过剩。他调侃道："在考虑用万亿美元投资Anthropic之前，我宁愿先数到一万亿——等24万年后或许会重新考虑。"

这位以预测2008年次贷危机闻名的投资人，去年底从对冲基金转战Substack专栏，持续发布对市场泡沫的预警。截至发稿，SpaceX和Anthropic均未回应置评请求。

（根据Business Insider报道编译，保留核心事实与观点，删除重复表述及无关作者介绍等内容）

以下是评论内容的总结，平衡呈现不同观点并保留关键引用：

1. 对AI泡沫的批评观点

   • 认为当前AI估值过高，存在投机泡沫
   • 关键引用：
     • "AI doomers really are punching the air these days...it's funny watching them build a personal 'brand'" (评论1)
     • "this is pure speculation just like in past cycles, until it goes bum" (评论7)

2. 市场非理性辩护

   • 指出市场可能长期保持非理性状态，做空风险大
   • 关键引用：
     • "the market can stay irrational much longer than you can stay solvent" (评论6)
     • "If you bet against the hype...you lose as much or more than if you went along for the ride" (评论4)

3. AI长期价值支持

   • 认为AI可能创造真实价值，特别是作为生产力工具
   • 关键引用：
     • "every global knowledge worker would want a claude subscription...$180B/year" (评论5)
     • "FANG companies are all betting their companies that AI is the next move" (评论13)

4. 估值方法论争议

   • 讨论如何定义"价值"，指出传统估值方法失效
   • 关键引用：
     • "Much of the market has decoupled from traditional fundamental data" (评论6)
     • "The real question is how we are defining 'worth'" (评论6)

5. 被动投资影响

   • 批评指数基金机制导致估值扭曲
   • 关键引用：
     • "passive funds will have to buy it at that price, meaning a wealth transfer" (评论14)
     • "how passive investing is contributing to this problem" (评论4)

6. 硬件垄断担忧

   • 指出AI价值依赖硬件控制权
   • 关键引用：
     • "as long as Nvidia is the provider...these companies can be worth whatever they want" (评论18)
     • "when other machine manufacturers enter the market, your value will decrease" (评论18)