巴菲特减持17亿美元亚马逊股票。

巴菲特减持17亿美元亚马逊股票，投资组合转向传统领域

2026年2月18日，伯克希尔·哈撒韦公司提交的13-F文件显示，沃伦·巴菲特大幅减持了亚马逊股票，出售了770万股，价值约17亿美元，减持幅度高达77%。伯克希尔于2019年首次投资亚马逊，此次减持标志着其投资策略的显著转变。

与此同时，巴菲特开始重新青睐传统行业，如媒体领域。文件披露，伯克希尔新购入500万股《纽约时报》股票，价值约3.52亿美元，这一消息推动该报股价上涨约10%。

投资组合调整背后的逻辑
此次减持并非孤例。巴菲特还将苹果公司的持股比例降至1.5%，进一步减少对大型科技公司的投资。相反，伯克希尔增持了保险公司Chubb和能源巨头雪佛龙的股票，并同意以97亿美元收购西方石油公司的石化业务，同时建立了56亿美元的谷歌母公司Alphabet头寸。这些举动表明，伯克希尔可能正在为潜在的经济衰退做准备，转向更具防御性的行业。

分析认为，巴菲特正在回归其经典投资策略——选择能够抵御经济动荡的企业。这一调整反映了对当前市场环境的审慎态度。

以下是评论内容的总结：

1. 对亚马逊用户体验的批评

• 主要观点：亚马逊用户体验下降，Prime会员推广过于激进，产品广告过多，影响用户体验。
• 关键引用：
  • "Really horrible workflow and design decisions, cheapening the experience."（评论1）
  • "My Echo... is now an ad machine and one bad day away from going in the trash."（评论1）

2. 对亚马逊商业模式的质疑

• 主要观点：亚马逊零售业务利润低，AWS面临激烈竞争，资本支出过高，商业模式不可持续。
• 关键引用：
  • "Amazon's core business does not make sense. Despite being so massive, their retail operation makes almost no money."（评论10）
  • "Amazon spent last year 100B in Capex... They literally don’t have the cash to do it."（评论15）

3. 对亚马逊管理决策的批评

• 主要观点：管理层决策失误，技术债务严重，卖家支持不足，费用过高挤压卖家利润。
• 关键引用：
  • "The seller platforms... have crippling levels of technical debt."（评论17）
  • "Amazon has been so greedy with fees since Jassy took over that sellers... are being squeezed out of existence."（评论17）

4. 对亚马逊竞争的讨论

• 主要观点：亚马逊面临来自中国电商和AI购物工具的竞争，用户转向直接购买。
• 关键引用：
  • "IMO AI is going to make buying things... without going through the clownshow that is Amazon a lot easier."（评论18）
  • "The purchasing experience when you buy direct from companies now is usually much easier than it was years ago."（评论19）

5. 对伯克希尔减持亚马逊股票的讨论

• 主要观点：减持可能是投资组合调整，不一定代表看空亚马逊。
• 关键引用：
  • "Large stock sales always make headlines but they don't automatically signal bearishness."（评论7）
  • "Berkshire Hathaway selling $1.7B of Amazon stock is likely a decision by Ted Weschler or Todd Combs."（评论4）

6. 对亚马逊未来发展的担忧

• 主要观点：亚马逊资本支出过高，可能面临资金压力，AI投资风险大。
• 关键引用：
  • "Jassy is playing Russian roulette with the company and his career."（评论15）
  • "Amazon seems to be in a costly growth race with deeper-pocketed competitors."（评论16）

7. 对亚马逊政治影响的批评

• 主要观点：亚马逊与特朗普政府关系密切，影响公众信任。
• 关键引用：
  • "After Amazon has been a great friend to the Trump administration... why should Americans or others trust them?"（评论5）

8. 对亚马逊工作环境的批评

• 主要观点：亚马逊工作环境差，利润率低，员工待遇不佳。
• 关键引用：
  • "One of the worst companies to join with the worst margins out of the big tech companies."（评论12）

9. 对标题错误的纠正

• 主要观点：标题错误地将伯克希尔的减持归因于巴菲特个人。
• 关键引用：
  • "Please fix the title: Berkshire Hathway dumped it, not Warren Buffet."（评论21）