文章指出，尽管美元在全球外汇交易和贸易结算中仍占主导地位，但其在外汇储备、美债市场和商品定价中的份额正在下降，去美元化趋势日益明显。这主要源于地缘政治变化，引发了投资者和企业对美元霸权可持续性的讨论。

去美元化：美元霸权时代的终结？

核心观点

• 尽管美国在全球出口和产出中的份额下降，但美元在外汇交易量和贸易结算中的主导地位依然显著
• 去美元化趋势在央行外汇储备中最为明显，美元占比已跌至20年低点
• 美国国债市场的外资持有比例15年来持续下降，显示对美元依赖度降低
• 大宗商品市场去美元化最为显著，能源贸易中非美元计价合约比例持续增长

美元地位的现状与挑战

作为全球主要储备货币，美元在国际贸易和金融交易中仍占据主导地位。但地缘政治格局变化使其霸权地位受到质疑。摩根大通全球宏观研究主管Luis Oganes指出，去美元化涉及美元结构性需求的改变，包括外汇交易主导权、大宗商品计价、债务计价和外汇储备占比等长期指标。

去美元化的驱动因素

1. 内部风险：美国政治极化可能削弱其作为全球安全港的信用，关税政策也可能动摇投资者信心
2. 外部机遇：中国等经济体的改革可能提升替代货币的吸引力。长期策略分析师Alexander Wise强调，候选储备货币需具备安全稳定性和充足流动性

具体领域表现

• 外汇储备：美元占比降至60%以下，新兴市场央行增持黄金（占比从4%升至9%）
• 债券市场：美国国债外资持有比例从金融危机时的50%降至2025年初的30%
• 大宗商品：俄罗斯石油贸易转向本币结算，沙特考虑推出人民币计价原油期货
• 例外情况：新兴经济体的美元存款持续增长（拉美美元化率达19.1%），但中国是唯一持续去美元化的国家

潜在影响

若去美元化加速，可能导致美元贬值、美国资产相对表现不佳，并推高实际收益率。据测算，外资持有美债比例每下降1个百分点（约3000亿美元），收益率可能上升33个基点。

（注：原文中的图片说明、作者信息及延伸阅读链接等辅助内容已按编辑要求省略）

以下是评论内容的总结，平衡呈现不同观点并保留关键引用：

1. 美元被故意破坏的观点

   • 多位评论者认为特朗普政府有意削弱美元（评论1/3/4/21）。
     引用：
     "Trump is destroying it intentionally."（评论3）
     "Compromised people... are being persuaded by Russia to destroy the dollar"（评论4）

2. 政策与美联储独立性影响

   • 美国政府异常行为和美联储独立性受挑战威胁美元地位（评论2/22/24）。
     引用：
     "The independence of the Federal Reserve is actively being challenged."（评论2）
     "Any attack to the independence of the federal reserve damages the value of the dollar"（评论22）

3. 去美元化的趋势与替代方案

   • 部分指出去美元化正在发生（评论9/26/29），但缺乏理想替代货币（评论29/30）。
     引用：
     "There’s no realistic replacement... but a slow movement away from it"（评论26）
     "What would replace it? Yuan, Gold, Oil... none are safe, stable, and liquid."（评论29）

4. 经济与地缘政治因素

   • 贸易政策（评论6/23）、黄金涨势（评论19/24）及国际关系变化（评论11）影响美元。
     引用：
     "Gold front-runs monetary policy... people are uneasy"（评论24）
     "The US is making a mockery of the post-WW2 world order"（评论18）

5. 数据与预测争议

   • 对美元弱化的证据（评论25）和黄金价格预测（评论28）存在质疑。
     引用：
     "The y axis in that chart... horribly misleading"（评论25）
     "They need to proof their article"（评论28）

关键分歧：
- 一方认为美元被主动破坏且衰退不可避免（评论1/18/23），另一方强调其仍无替代品（评论26/30）。
- 黄金作为避险资产被多次提及（评论19/24），但加密货币的潜力有限（评论9/16）。