文章摘要
美元作为全球储备货币的份额已降至1994年以来的最低水平，显示出其主导地位正在减弱。
文章总结
美元全球储备货币地位下滑：份额跌至1994年以来最低水平
根据国际货币基金组织（IMF）最新发布的《官方外汇储备货币构成》数据，2025年第三季度，全球央行持有的美元资产占外汇储备总额的比例降至56.9%，创下自1994年以来的最低纪录。这一比例较第二季度的57.1%和第一季度的58.5%进一步下滑。
关键数据与趋势分析
美元资产构成
全球央行持有的美元资产包括美国国债、抵押贷款支持证券（MBS）、政府机构债券、公司债等，但美联储自身持有的美元资产不计入统计。份额下降原因
并非因为央行抛售美元资产（事实上美元资产规模微增至7.4万亿美元），而是由于各国央行加速增持其他货币资产，尤其是数十种“非传统储备货币”（如澳元、加元、韩元等），导致美元份额被稀释。过去十年间，美元资产规模基本持平，而其他货币储备规模持续增长。历史对比
- 美元份额曾在1977年达到85.5%的峰值，随后因美国高通胀和经济衰退跌至1991年的46%低点。
- 欧元诞生后曾冲击美元地位，但受欧债危机影响未能实现“与美元平分秋色”的预期。
- 近十年，非传统储备货币的集体崛起成为美元份额下滑的主因。
主要储备货币排名（以美元计价）
- 美元：7.41万亿美元
- 欧元：2.65万亿美元
- 日元：0.76万亿美元
- 人民币：0.25万亿美元（份额回落至2019年水平）
美元储备地位的影响
- 对美国经济的意义：外国央行购买美元资产（如美债）可压低收益率，降低美国双赤字（贸易逆差和财政赤字）的融资成本。若美元储备地位持续弱化，可能加剧美国债务可持续性压力。
- 潜在风险：IMF数据显示，非传统储备货币的合计份额已达5.6%，接近日元份额（5.8%），而人民币因资本管制等问题份额持续萎缩。
图表解读
- 长期趋势图显示美元份额在2025年Q3逼近50%关口，但仍远高于其他单一货币。
- 非传统货币明细图揭示新兴货币多元化趋势，人民币与美元份额同步被蚕食。
（注：本文数据及图表均基于IMF官方报告，黄金等非货币储备资产未纳入统计范畴。）
评论总结
以下是评论内容的总结，平衡呈现不同观点并保留关键引用：
对美元储备货币地位的担忧
财政风险论
- 认为美国政府财政不可持续，削弱了美元信用
- 引用："我们每年支出7万亿却只征税5万亿...失去储备货币地位将导致国债利率飙升"（gigatexal）
- 引用："美国将美元武器化终于让世界意识到主权丧失"（ur-whale）
信任危机论
- 指出美元地位基于信任，而美国政策正在破坏这种信任
- 引用："经济运转基于'信任'而非随意征税"（samsk）
- 引用："SWIFT制裁和政治不可靠性动摇了信任基础"（Havoc）
对替代方案的讨论
多极化趋势
- 观察到中俄印建立非美元贸易体系
- 引用："中国用人民币购买石油，印度用卢布买俄原材料"（ur-whale）
- 引用："平行支付系统正在创造美国无法监控的盲区"（maxglute）
历史循环论
- 认为当前变化可能像1990年代一样是暂时调整
- 引用："1994年各国测试替代方案后危机使美元重新巩固"（mvkel）
- 引用："除非出现全面替代方案（流动性+安全+收益），历史将重演"（mvkel）
技术性观点
市场因素论
- 认为2%波动可能反映美股吸引力等其他因素
- 引用："全球追逐美股（如韩国）和美元贬值的影响"（filloooo）
- 引用："外资可以像买国债一样轻松投资标普500"（skybrian）
中国策略论
- 分析中国通过美元影子借贷削弱美国优势
- 引用："中国以更优惠利率出借美元储备，推高美国债务成本"（maxglute）
- 引用："聪明策略不是继承储备货币责任，而是将其变成诅咒"（maxglute）
其他观点
- 加密货币疑问："非传统储备货币是否指加密货币？"（nipponese）
- 社保基金潜力："社保基金可能成为全球最大企业证券持有者"（bhewes）
（注：所有评论均无评分数据）