OpenAI与英伟达、AMD达成合作，推动人工智能产业进入万亿美元规模。这些循环交易促进了AI技术发展，加速了行业繁荣。

OpenAI与英伟达、AMD的"循环交易"助推万亿级AI热潮

彭博社2025年10月7日报道，OpenAI近期与两大芯片巨头达成的重要合作正在引发行业对AI市场泡沫的担忧。

核心交易内容： 1. 英伟达千亿投资：两周前，英伟达承诺向OpenAI投资高达1000亿美元，用于建设可支撑整座城市用电量的超大规模数据中心。作为交换，OpenAI将采购数百万颗英伟达芯片。

2. AMD百亿合作：本周一，OpenAI又与AMD达成价值数百亿美元的芯片采购协议，并可能成为AMD的主要股东之一。

行业质疑： 这些"循环交易"模式（企业间相互投资、采购形成的闭环交易）正引发市场担忧。批评者认为，这种相互绑定的商业行为可能人为推高本已突破1万亿美元的AI市场估值。

背景延伸： - 交易公布后，英伟达股价单日波动达5% - 这是AMD首次在AI芯片领域获得如此规模的订单 - OpenAI目前估值已突破900亿美元

（编辑说明：原文中大量导航菜单、页脚信息等非核心内容已删除，保留关键交易细节和市场反应。标题采用更符合中文阅读习惯的表述，同时突出"循环交易"这一核心争议点。）

总结评论内容如下：

1. AI行业泡沫担忧

   • 评论3引用AI公司的互惠交易可能人为支撑万亿美元市场："Is the trillion-dollar AI market being propped up by the industry itself?"
   • 评论15认为AI繁荣可能转为泡沫："My gut feeling is that yes, this is indeed a bubble"

2. 循环交易的争议

   • 评论9质疑"循环交易"的说法："This is one directional... No circular deals"
   • 评论14认为表面担忧但实际合理："On the surface... seems quite benign"

3. 投资决策分歧

   • 评论10采取观望态度："Going to sit out a year and see what happens"
   • 评论11询问投资建议："should we be investing into these companies"

4. 历史类比警告

   • 评论7类比2002年互联网泡沫："vast majority of ads were from one web behemoth advertising on an other's site"
   • 评论17提及Global Crossing的教训："creative accounting... sank Global Crossing"

5. 商业模式质疑

   • 评论6对公司估值表示怀疑："This and stock buybacks make me question company valuations"
   • 评论12质疑交易合法性："I struggle to see how these deals aren't tax evasion"

6. 市场反应预测

   • 评论16预测泡沫破裂时间："my money is on 18 months"
   • 评论18警告庞氏骗局手法："Circular trading is a common technique used in Ponzi schemes"