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7月批发价格上涨0.9%，超出预期 -- Wholesale prices rose 0.9% in July, more than expected

原文链接 | HN讨论 | 2025-08-15 01:29:16

文章摘要

2025年7月，美国批发价格指数（PPI）环比上涨0.9%，远超市场预期，显示出通胀压力持续上升。

文章总结

7月批发价格大幅上涨，远超预期

2025年8月14日，美国劳工统计局发布的数据显示，7月生产者价格指数（PPI）环比上涨0.9%，远高于道琼斯预期的0.2%涨幅，创下自2022年6月以来的最大单月涨幅。剔除食品和能源价格的核心PPI也上涨了0.9%，而预期仅为0.3%。若进一步剔除贸易服务，该指数仍上涨0.6%，为2022年3月以来的最大涨幅。

按年率计算，整体PPI上涨3.3%，创下自2月以来的最大12个月涨幅，远高于美联储2%的通胀目标。服务价格上涨是主要推动因素，7月服务价格上涨1.1%，为2022年3月以来的最大涨幅。其中，贸易服务利润率上升2%，部分原因是特朗普总统实施的关税政策。此外，机械和设备批发价格上涨3.8%，投资组合管理费飙升5.4%，航空客运服务价格上涨1%。

数据公布后，股市期货下跌，短期国债收益率上升。尽管PPI的关注度不及消费者价格指数（CPI），但它为通胀的传导提供了重要信息。PPI和CPI数据共同影响美国商务部的个人消费支出价格指数，这是美联储的主要通胀预测指标。

市场原本预期美联储将在9月会议上降息，但PPI数据公布后，市场对9月降息的预期略有下降。分析师指出，尽管CPI数据相对温和，但PPI的强劲表现表明通胀压力仍在经济中传导，企业可能尚未将关税成本完全转嫁给消费者。

此外，近期关于劳工统计局数据准确性的质疑也在增加。特朗普总统此前解雇了前劳工统计局局长，并计划提名传统基金会经济学家E.J. Antoni为新任局长。Antoni曾批评劳工统计局，甚至建议暂停月度非农就业报告，直到数据准确性得到更好保障。

总体而言，7月PPI的意外上涨为通胀前景带来了不确定性，可能影响美联储未来的货币政策决策。

评论总结

评论内容主要围绕通货膨胀及其原因展开，观点多样，以下是总结：

  1. 通货膨胀的严重性

    • vdupras指出，0.9%的通货膨胀率仅针对7月，若按年化计算，通胀率将超过10%。
      引用：
      "Times 12, it means inflation over 10%."
      "Something in July made the prices jack up in a really serious way."
    • SamPatt认为通胀是政策决策的结果，如长期0%利率、疫情期间大规模印钞和高关税。
      引用：
      "This is the result of policy decisions with well-understood outcomes."
      "Now we'll all be 3%-10% poorer, in a single year, yet I see no accountability."

  2. 关税对通胀的影响

    • almog提到，BLS进口价格数据显示，排除关税后的价格保持平稳，暗示关税可能推高了通胀。
      引用：
      "If these remain flat for July as they did for June, it would be another data point suggesting tariffs induced inflation."
    • outside1234认为特朗普的关税政策和减税措施是通胀的根源。
      引用：
      "The Trump tariffs / massive billionaire deficit tax cut / chaos start to hit home."

  3. 市场反应

    • JKCalhoun观察到市场对通胀消息的反应，并预测市场可能会在当天收盘时反弹。
      引用：
      "Markets this morning seem to have noticed."
      "I expect a full turnaround and record S&P500 numbers by close today."
    • outside1234对市场未因通胀消息大幅下跌表示惊讶，推测市场可能已提前定价。
      引用：
      "The amazing thing to me is that markets aren't tanking on this news."
      "Are they just pricing in that prices will go up, so revenue with go up?"

  4. 政策与信任危机

    • SamPatt批评政策制定者缺乏问责，并质疑公众对治理的信任。
      引用：
      "I see no accountability."
      "How can this not result in widespread loss of trust in governance?"
    • FrustratedMonky以讽刺的方式表达了对政策的不满。
      引用：
      "Angry people shaking fist at the sky 'BIIIIDEEEEN'."

总结：评论者普遍认为当前通胀问题严重，且与政策决策（如关税、利率和财政政策）密切相关。尽管市场反应不一，但政策制定者的问责和公众信任危机成为讨论的焦点。